Barclays stratejistleri, global pay senetlerinin 2024’te “yumuşak” bir ekonomik inişe gerçek ilerlerken tahvillerden daha âlâ performans göstereceğini belirterek, varlık sınıfına optimist bir ton getiren son isim oldu.
Ajay Rajadhyaksha liderliğindeki grup, çekirdek sabit gelir yerine global pay senetlerine çok tartı verdi ve gelecek yıl hem ABD’de hem de Avrupa’da “orta ila yüksek tek haneli getiriler” beklediklerini söyledi. Bir notta, tahvil getirilerinin yüksek kalması ve S&P 500’e ait kar beklentilerinin “bize fazla optimist görünmesine” karşın bu kestirimin geçerli olduğunu yazdılar.
Pimco ve yakın vakitte yapılan Bank of America fon yöneticisi anketi, yatırımcıların global mali krizden bu yana tahvillere yönelik en olumluya döndüğünü gösterdi. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, para piyasalarının Fed’in daha fazla faiz artırımı mümkünlüğünü ve 2024 ortasına kadar gevşeme konumunu neredeyse büsbütün fiyatlaması nedeniyle bir aydan kısa bir müddette yaklaşık 50 baz puan düştü.
Rajadhyaksha’nın takımı birebir fikirde değil. “Ekonominin önümüzdeki aylarda karamsar büyüme beklentilerinin üst istikametli olmasıyla sürpriz yapması nedeniyle ABD Hazine tahvil getirilerinin tepeden bu yana yaşanan düşüşün bir kısmını aksine çevirmesi mümkün. Pay senetlerinin bu iş döngüsünde epey güzel bir tabandan yararlanacağını ve kısa vadeli yarar hayal kırıklıklarını atlatacağını düşünüyoruz” dedi.
Aralarında Morgan Stanley’den Michael Wilson’ın da bulunduğu çok sayıda Wall Street stratejisti, S&P 500’ün 2023’te şu ana kadar kaydettiği yüzde 17’lik yükselişin akabinde pay senetlerinin görünümü hakkında daha olumlu bir yaklaşım sergiledi. Gelecek yıl hem ABD pay senetleri hem de tahvilleri gelişmekte olan piyasa emsallerinden daha yeterli performans gösterecek.
